سرمایه گذاران در جستجوی علائم پایان تصحیح بازار سهام هستند

NEW YORK (رویترز) - اندازه گیری نقطه ای که سرمایه گذاران از فروش خود در یک رکود بازار خسته شده اند ، در بهترین حالت یک علم غیرقابل توصیف است و در بدترین حالت خود به چسبیدن انگشت در هوا برای قضاوت در حال جابجایی بادها.

یک مرد هنگام عبور از بورس اوراق بهادار نیویورک در 16 اکتبر 2014 ، یک چتر در باران حمل می کند. رویترز/برندان مک درمید

با برخی اقدامات ، کاهش نزدیک به 10 درصدی شاخص 500 سهام استاندارد و پور از رکورد بالا در ماه گذشته ممکن است در حال حاضر بخش اعظم پول سوداگرانه را که به پیشروی بازار گاو نر در سهام فراتر از طول متوسط کمک کرده است ، از بین ببرد.

سرمایه گذاران به دنبال تعدادی از علائم هستند تا مشخص کنند که آیا تصحیح مسیر خود را طی کرده است یا خیر. کاهش شرط بندی های بزرگ به دلار و سهام ، بازگشت مجدد سهام کلاه های کوچک ، افزایش نوسانات و فعالیت های سنگین در معاملات آتی با افزایش S& P چهارشنبه ، همه به عنوان علائم احتمالی مبنی بر رسیدن به یک قله.

ماه ها ، نگرانی های مربوط به اقتصاد اروپا و درگیری ها در خاورمیانه و بین روسیه و اوکراین محکومیت صعودی را لرزاند زیرا S& P 500 در تاریخ 18 سپتامبر به رکورد بسته شدن 2،011. 36 رسید. جدی تر در مورد کاهش محرک و عدم اطمینان در مورد شیوع ابولا ، سرانجام بازار به یک دوره وحشت تسلیم شد.

جک ابولا ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در بانک خصوصی BMO در شیکاگو گفت: "یک احتمال این است که ما به دلیل اقتصادی یا هر نوع ساختاری ، شاهد کاهش ریسک هستیم ، بلکه ممکن است ترس از ابولا باشد.""اگر اینگونه باشد و همه چیز گذرا باشد ، عناوین با گذشت زمان بهبود می یابند ، شاید ما دوباره به مسیر خود برگردیم."

طبق گفته های Whitefish ، Investech مستقر در مونتانا ، از سال 1932 به طور متوسط 10 درصد تصحیح هر 25. 7 ماه است. اکنون حدود سه سال از آخرین اصلاح در سال 2011 گذشته است. S& P 500 از 18 سپتامبر بالا 7. 4 درصد از دست داده است.

ما تعجب نکردیم که در مرحله تصحیح هستیم. بشربه طور معمول ، وقایع بحران تأثیر کوتاه مدت دارند و یک ماه بعد بازار شروع به بازگشت به موقعیتی که قبل از رکود در آن هدایت می شود ، باز می گردد. "

یک نشانه مبنی بر اینکه سهام می تواند در حال بازسازی یک پایه باشد ، چرخش در نامهای کوچک است. عملکرد اخیر راسل 2000 ، شاخصی که بیشتر با شرکتهای مستقر در ایالات متحده در ارتباط است ، نشان می دهد که سرمایه گذاران علی رغم رشد بد در خارج از کشور و نگرانی در مورد روند ضعیف تورم ، ایمان به اقتصاد ایالات متحده از دست نداده اند.

پس از سقوط 12. 9 درصد از مارس بالا ، Russell 2000 . toy در این هفته 3. 1 درصد رشد داشته است ، در مقایسه با کاهش 2. 3 درصدی در S& P 500.

علاوه بر این ، تعداد زیاد پایین 52 هفته جدید که در بازار وسیع تر دیده می شود ممکن است نقطه عطفی را نشان دهد. تعداد پایین ترین هفته های 52 هفته ای در NYSE روز پنجشنبه به 605 رسید ، بیشترین در سه سال ، در حالی که فقط 21 شماره در اوج جدید 52 هفته ای قرار گرفت. این گسترش با اختلاف 600 تا 21 که در 24 ژوئن 2013 مشاهده می شود ، در نادر 7. 5 درصدی بازپرداخت در S& P قابل مقایسه است.

بروس زارو ، استراتژیست ارشد فنی در مدیریت دارایی جهانی بولتون در بوستون گفت: "شما فقط این سطوح شستشو را در افراط و تفریط دریافت می کنید."

شاخص قدرت نسبی 14 روزه در S& P 500 ، اندازه گیری حرکت داخلی ، زیر سطح 30 بود که نشان می دهد این شاخص برای جلسه دوم در روز پنجشنبه اجرا شده است.

آخرین باری که زیر 30 روز مستقیم بسته شد ، در 15 نوامبر 2012 بود که این شاخص پس از یک اسلاید نزدیک به 8 درصد پایین آمد.

نگرانی در مورد نوسانات

این فروش باعث شده است که سرمایه گذاران شروع به پرداخت هزینه های محافظت در برابر کاهش بیشتر کنند. شاخص نوسانات CBOE . VIX روز چهارشنبه بالاترین سطح بسته شدن خود را از ژوئن 2012 ثبت کرد.

نکته قابل توجه ، VIX هنوز در سطح بالاتری نسبت به قراردادهای آتی VIX بین اکتبر و دسامبر منقضی شده است ، نشانه این است که سرمایه گذاران نسبت به 30 روز آینده نگران تر از دوره پس از آن هستند.

بخش اعظم سوخت برای رکود از بودجه پرچین برای کاهش طعمه در شرط بندی های طولانی محبوب که در حال از دست دادن پول هستند ، آمده است. صندوق های سهام طولانی/کوتاه ، که آزادی مخلوط شرط بندی در سهام افزایش یا سقوط را دارند ، در ماه گذشته شرط های طولانی خود را کاهش داده اند که قرار گرفتن در معرض طولانی مدت طولانی به 41 درصد از حدود 55 درصد کاهش یافته است.

در حالی که این نشان می دهد که صندوق های حزب از از دست دادن موقعیت های از دست دادن فروخته شده است ، این نسبت بسیار بالاتر از موقعیت طولانی 23 درصد خالص است که بودجه ای که در آن بازار در ژوئن 2012 تقریباً 10 درصد شستشوی دارد.

این می تواند به این معنی باشد که دور دیگری از فروش وجود دارد. اعتبار سوئیس در یادداشتی گفت: "به نظر می رسد قرار گرفتن در معرض خالص صندوق پرچین با حرکت ریسک در ماه اکتبر از مرحله خارج نشده است."

در مقابل ، تظاهرات شدید در اوراق قرضه ، رکود در قیمت روغن و افزایش همبستگی های متقابل به وضوح نشانگر وحشت خطرناک است که به اوج می رسد. جفری کلینتوپ ، رئیس استراتژیست سرمایه گذاری جهانی در چارلز شواب در بوستون ، گفت که وی به دنبال علائم ثبات در کالاها به عنوان پیشرو در بهبودی در سهام است.

به گفته وی ، کالاها بازار سهام را رهبری کردند ، اما "آنها واقعاً نگرانی در مورد کاهش تورم را داشتند که اکنون به نظر می رسد در ریشه نگرانی هایی که باعث می شود سهام پایین بیاید - این ضعف طولانی و عمیق تر در منطقه یورو و نگرانی از این امردر جای دیگر گسترش می یابد. "

قیمت نفت خام از اوج اخیر در ماه ژوئن نزدیک به 26 درصد کاهش یافته است. ذرت از ماه مه 32 درصد تخفیف دارد و طلا در چهار ماه گذشته 7. 4 درصد از دست داده است.

در بازارهای دیگر ، موقعیت های طولانی بزرگ در دلار و شرط بندی در فروش در بازار اوراق بهادار برعکس شده است. با ورود به هفته ، ارزش موقعیت های طولانی دلار 40. 91 میلیارد دلار بود ، بزرگترین از ماه مه 2013. از آنجا که این موقعیت ها نقدینگی می شوند و نوسانات کاهش می یابد ، فروش در بازارها می تواند کاهش یابد.

براساس داده های بورس اوراق بهادار نیویورک ، سرمایه گذاران سطح مداوم خرید سهام را در حاشیه حفظ کرده اند. داده های آگوست ، آخرین مورد موجود ، وام 463 میلیارد دلار ، اندکی بیشتر از 460 میلیارد دلار در ماه ژوئیه و فقط از رکورد 465. 7 میلیارد دلار تعیین شده در فوریه نشان داد.

استوتنبورگ Investech گفت: یک کاهش قاطع بدهی حاشیه ای نشان می دهد که بازار می تواند برای رکود پیش بینی شود. به طور کلی ، ارقام اخیر ، از جمله داده های روز پنجشنبه در مورد تولید صنعتی و ادعاهای بیکار ، هنوز هم به رشد نسبتاً جامد ایالات متحده اشاره دارد - نشان می دهد که سرمایه گذاران باید از احساسات شدید احتیاط کنند.

وی گفت: "بدهی های حاشیه ای در ماه آگوست افزایش یافته است ، اما اگر به روشی قابل توجهی کاهش یابد که یک پرچم هشدار دهنده واقعی است. تاریخ به ما نشان می دهد. ""اقتصاد در ایالات متحده محکم است. ما در اینجا علائم رکود اقتصادی را نمی بینیم. "

گزارش های اضافی توسط ریچارد لئونگ و دیوید گافن در نیویورک ؛ویرایش توسط لسلی آدلر