یانکی ها می آیند! شرکت های آمریکایی به بازارهای بدهی یورو عجله می کنند

لندن (رویترز) - از هارلی دیویدسون گرفته تا Colgat e-Palmolive ، شرکت های آمریکایی در حال جمع شدن در یورو هستند و صدور رکورد آنها باعث تنفس عمر در بازاری می شود که بازده توسط فشار محرک تجدید شده بانک مرکزی اروپا چکش خورده است.

عکس پرونده: یادداشت های صد دلاری ایالات متحده در این تصویر تصویر شده در سئول 7 فوریه 2011 مشاهده شده است.

جمع آوری کمک های مالی در خارج از کشور توسط بنگاه های آمریکایی - با اشاره به اوراق قرضه Yankee ، که توسط اشخاص خارجی در ایالات متحده فروخته می شود ، "یانکی معکوس" لقب گرفته است. اما داده های معامله ای نشان می دهد که صدور شرکت های غیر مالی و غیر مالی ، درجه سرمایه گذاری امسال از سال 2018 چهار برابر شده است و حدود 93 میلیارد یورو (103 میلیارد دلار) است.

براساس این داده ها ، این 27 ٪ از 346 میلیارد یورو (383 میلیارد دلار) از صدور اوراق بهادار شرکت با ارزش گذاری یورو را به خود اختصاص داده است.

به گزارش BOFA ، از داروسازی گرفته تا سازندگان کالاهای مصرفی گرفته تا Fintech ، معکوس یانکی به بازار شرکت های آمریکایی تبدیل شده است که اکنون بزرگترین منبع فروش اوراق بهادار شرکت ها در اروپا هستند.

این بانک می گوید ، اگر رونق تا سال 2020 گسترش یابد ، ایالات متحده به بزرگترین کشور در شاخص بدهی شرکت های یورو ICE-BOFA تبدیل می شود و فرانسه را سبقت می گیرد.

این عجله در درجه اول توسط هزینه های قرض گرفتن از پایین در منطقه یورو هدایت می شود ، جایی که نرخ بهره در منهای 0. 5 ٪ و میانگین بازده اوراق بهادار با ارزش یورو به 0. 48 ٪ کاهش یافته است-از 1. 25 ٪ در ابتدای سال 2019 کاهش یافته استبشر

بازارهای اعتباری اروپا "بهترین شرایط بودجه برای صادرکنندگان جهانی" را ارائه می دهد ، رئیس استراتژی اعتباری BOFA ، بارنابی مارتین."آنها نمی توانند در هر جای دیگر آن را پیدا کنند."

صدور یورو به وام گیرندگان ایالات متحده اجازه می دهد تا بدهی های دلار با کوپن بالا و کوتاهتر با بدهی یورو طولانی تر و پایین یورو را جایگزین کنند. مارک Baigneres ، رئیس امور مالی سرمایه گذاری در اروپای غربی در JPMorgan گفت: این هزینه های تأمین مالی را کاهش می دهد و نتایج شرکت هایی با دارایی با ارزش یورو را بهبود می بخشد.

ادغام و ادغام یکی دیگر از عوامل است-به عنوان مثال ، خدمات ملی اطلاعات ملی Fintech ، 5 میلیارد یورو در ماه مه به عنوان بخشی از معامله چند ارز برای تأمین مالی خرید خود از شرکت پرداخت کارت WorldPay جمع آوری کرد.

گرافیک: سهم بدهی های برجسته یورو

عیاش

رونق معکوس یانکی خبرهای خوش آمدید برای خریداران اوراق قرضه اروپایی که از سقوط بازده ناشی از برنامه خرید دارایی ECB ناراحت شده اند.

بانک مرکزی منطقه یورو ، که در ماه اکتبر خرید اوراق قرضه را از سر گرفت ، 183 میلیارد یورو بدهی شرکت ها را در اختیار دارد. در پایان کاهش کمی یک سال پیش ، تخمین زده می شود که یک پنجم از سهام بدهی شرکت واجد شرایط را در اختیار داشته باشد.

از آنجا که یانکی های معکوس معمولاً واجد شرایط خرید ECB نیستند ، آنها اغلب بازده بالاتری نسبت به مسائل مربوط به منطقه یورو دارند. آنها همچنین به گفته Refinitiv ، آنها بخش قابل توجهی از بدهی های طولانی مدت امسال ، از جمله نیمی از اوراق قرضه شرکت های 30 ساله فروخته شده را تشکیل دادند.

این مسائل طولانی تر و با بازده بالاتر به ویژه در بین سرمایه گذاران محبوب است.

اوراق قرضه یانکی معکوس Triple B از بلوغ هفت تا 10 سال می تواند گسترش حداکثر 25 امتیاز پایه را بیش از معادل های منطقه یورو که واجد شرایط خرید ECB هستند ، ارائه دهد.

مارتین BOFA می گوید نامهای ایالات متحده می تواند بیمه گذاران غول پیکر آسیا را برای سرمایه گذاری در بدهی یورو فریب دهد. این سرمایه گذاران بیش از 10 ٪ از بازار اعتباری ایالات متحده را در اختیار دارند ، داده های صندوق بین المللی پول نشان می دهد ، اما آنها با شرکت های منطقه یورو کمتر آشنا هستند.

مارتین گفت: "اگر بسیاری از صادرکنندگان ایالات متحده با فرمت یورو بیایند ، خرید (بیمه گذاران) برای خرید درجه سرمایه گذاری یورو آسان تر است.""این تقاضای اضافی ایجاد می کند و برای بازار صعودی خواهد بود."

گرافیک: پرش های صدور باند یانکی معکوس در سال 2019

سال بعد در

با انتظار می رود که بانک مرکزی اروپا با محرک همراه باشد و در حال حاضر فدرال رزرو ایالات متحده آمریکا نرخ کاهش نداشته باشد ، تحلیلگران پیش بینی می کنند که صدور یانکی معکوس سال آینده از سطح 2019 فراتر خواهد رفت.

BOFA ، که انتظار دارد سهم معکوس یانکی از این شاخص تا نوامبر 2020 ، از 18 ٪ فعلی ، گفت: شرکت هایی مانند آمازون و ویزا که درآمدهای قابل توجهی یورو دارند اما هیچ بدهی یورو نمی تواند به بازار برسد.

Rachid Semaoune ، مدیر صندوق اعتباری در مدیریت دارایی رویال لندن ، هشدار می دهد ، اما حضور بیشتر شرکت های آمریکایی می تواند ریسک اضافی ایجاد کند ، زیرا رفتار شرکت های آمریکایی با رفتار همسالان اروپایی متفاوت است.

Commerzbank تخمین می زند که شرکت های آمریکایی در سال 2018 میزان جریان نقدی آزاد در حدود 300 میلیارد دلار در سال 2018 - نهمین سال مستقیم جریان منفی. این معیار میزان پول یک شرکت پس از هزینه سرمایه برای پرداخت سرمایه گذاران اوراق بهادار و سهام است.

این رقم در اروپا تقریباً صفر بود.

سماون گفت: "این نگرانی است زیرا شرکت های آمریکایی در سیاست مالی خود بسیار پرخاشگرتر هستند و از نظر بازده سهامدار ، چه به صورت بازپرداخت سهم و سود سهام ویژه ، که برای صاحبان اوراق مضر است."

گرافیک: بازده اوراق بهادار شرکت در سال 2019

گزارش توسط یوروک بهسلی ؛ویرایش توسط سوژاتا رائو و کاترین اوانز