بازار سهام بهتر به نظر می رسد اما هنوز احتیاط توصیه می شود

این هفته 5 و حتی 9 روز از ابتدای سال ، یک هفته خوب و سودآور برای افراد طولانی در بازار بود.

من یک مقاله و تفسیر را بعد از دیگری خوانده ام که بیان می کند که ما مطمئناً در ابتدای بازار جدید گاو نر هستیم. در اینجا فقط چند مورد از نظرات (و نمودارها) وجود دارد که من دیده ام که S& P 500 بهتر رفتار می کند و این بار متفاوت است.

• نسبت 10 روزه پیشروی به کاهش سهام در بورس اوراق بهادار نیویورک چنان قوی بود که از سال 1949 تنها 25 سال حرکت شکسته بود.
• S& P برای 5 بار از زمان شروع بازار خرس 2022 بالاتر از 200 کارشناسی ارشد خود بسته شد. بار 5 باید جذابیت داشته باشد.

نمودار بازار گاو نر

• S& P به خط روند نزولی خود رسید ، اما چیزی متفاوت از زمان های قبلی است. اکنون یک سیگنال خرید MACD تازه داریم.

نمودار فهرست S& P 500

• ژانویه از نظر تاریخی بهترین ماه در طول سال قبل از انتخابات برای سهام است که به طور متوسط 4. 1 ٪ رشد داشته است. این برای کل سال خوب است.

S& P 500 Index AVG. عملکرد ماهانه

• فشارهای تورمی فروکش کرده است. به بنزین ، دلار و نرخ بهره ایالات متحده نگاه کنید. همه آنها به بازار سهام در پشت خود می دهند (با این حال ، S& P با وزن برابر به جایی نرفته است - نمودار زیر را ببینید).

نمودار روزانه شاخص RSP

در واقع ، من می توانم ادامه دهم و به این دلیل که در یک بازار مناسب با روند کار ، مشابه آنچه در 9 روز گذشته تجارت تجربه کرده ایم ، همه می خواهند سوار شوند.

احساس خوبی دارد و برای تغییر ، تعصب مثبت استقبال می شود.

بعلاوه ، بیشتر استراتژی های مبتنی بر ALGO ما بیشتر می شوند و ما از این موضوع هیجان زده هستیم.

1. رهبران کلاه بزرگ +8. 4 ٪
2. سنگهای قیمتی +6. 6 ٪
3. Nasdaq All Stars 7. 9 ٪
4. بخش ETF به علاوه +8. 9 ٪

سرمایه گذاران احساس تسکین می کنند و بسته شدن روزانه بازار ، لبخندی بر چهره ما و کمی انرژی بیشتر در قدم ما قرار می دهد.

با این حال ، به احتمال زیاد دوام نخواهد داشت. و من تمایلی به منفی بودن یا "دونی داون" ندارم.

هنوز هم بسیاری از مسائل اقتصادی بالقوه در راه یک بازار کامل گاو نر وجود دارد. ما فکر می کنیم این بازپرداخت های کوتاه به وضوح تظاهرات گاو نر در یک بازار خرس گسترده است. حداقل ، این نظر ما است. بگذارید فقط برخی از موضوعاتی را که در حال حاضر با آنها روبرو هستیم با شما به اشتراک بگذارم:

1. تورم مداومتورم خیلی سریع از بین نمی رود ، مهم نیست که چه چیزی ممکن است بشنوید. هفته گذشته گزارش CPI منتشر شد و بله ، تعداد ماهانه کاهش یافته بود و همانطور که انتظار می رفت ، برای ما ه-0. 1 ٪ وارد شد.
2. با این حال ، تورم 12 ماهه هنوز 6. 5 ٪ بالا بود. این امر به مهمات فدرال رزرو می دهد تا نرخ های خود را به هدف خود 5. 1 ٪ -5. 25 ٪ افزایش دهد.

تورم هنوز هم زیاد است ، و این یک منفی برای بازار سهام است.

نمودار قیمت CPI تیتر

توجه: من هفته گذشته را صرف تجارت در ققنوس کردم و رسانه های آنها دیروز گزارش دادند که تورم YOY برای ققنوس 6. 5 ٪ بلکه در عوض 9. 5 ٪ است. تخم مرغ در دره تنها در طی 2 ماه گذشته 20 ٪ افزایش یافت. من گمان می کنم که اکنون این امر با شهرهای بزرگ اطراف ایالات متحده کاملاً سازگار است که تورم مداوم است!

1. تورم خدمات بسیار داغ تر از آنچه انتظار می رفت و از سال 1982 بیش از همه به دست آمد.

نمودار تورم خدمات/کالاها

1. رشد دستمزد واقعی همچنان رو به کاهش است.

تورم هفتگی متوسط واقعی

تفسیر و نمودار فوق ، واقعی ترین تعریف از رکود است.

به دلیل این شماره های گرم ، نه تنها فدرال رزرو راهی برای رفتن ، مردمی ، بلکه به طور واضح اظهار داشته است که آنها در سال 2023 کاهش نرخ بهره را نمی بینند (بدون محوری).

آنها پیش بینی کرده اند که نرخ وام های فدرال رزرو آنها فقط در سال 2024 ممکن است به 4 ٪ کاهش یابد. مهمتر از همه ، آنها همچنان نقدینگی را از سیستم (فروش اوراق بهادار) تخلیه می کنند و این امر به ایجاد فشار بر بازار اوراق قرضه ادامه خواهد داد.

آنها در تمایل هولناک خود برای کندی اقتصاد و کاهش تورم ثابت قدم هستند.

در حقیقت ، چنین لحن حیله گر از فدرال رزرو وجود دارد که این هفته گذشته مدیرعامل JP Morgan ، جیمی دیمون ، گفت که او تعجب نخواهد کرد که فدرال رزرو نرخ های خود را به خوبی از هدف پیش بینی شده خود بالا می برد و تا 6. 0 ٪یا بالاتر

این عوامل همچنان به بازار سهام فشار می آورد و ممکن است برای سرمایه گذاران منفی باشد.

1. تجدید نظر درآمدها باید بر قیمت سهام و چند برابر ارزش سهام تأثیر منفی بگذارد.

اگر برخی از چشم اندازهای بازار ما را در طول سال 2022 می خوانید ، ما زمان زیادی را صرف بحث در مورد روشهای آسان برای محاسبه ارزش بازار سهام با استفاده از درآمد ، نرخ بهره و چند برابر P/ES کردیم.

برآورد درآمد به سرعت در حال کاهش است. نمودار زیر را ببینید:

نمودار درآمد S& P 500

درآمدهای اصلی که به سال 2023 نگاه می کنند ، حدود 220 دلار در هر سهم تخمین زده شده است. سپس در اواخر سال 2022 ، نظر اجماع این بود که ما ممکن است ببینیم که آنها به اندازه 200 دلار سهم پایین می روند و همین هفته گذشته تعدادی از تحلیلگران آنها را به سمت پایین ، با این حال ، دوباره به سهم ممکن 190 دلار پرداختند.

ما نمی دانیم که آنها به چه صورت خواهند آمد. با این وجود ، شما باید این موضوع را در نظر بگیرید: مواد اولیه ، هزینه های نیروی کار و نرخ بهره بالاتر به همراه هزینه توزیع (هزینه های حمل و نقل حمل و نقل) و فروش لاغری همه به سود کمتری و درآمد تعدیل شده به پایین کمک کرده است.

اگر سهم حتی 200 دلار (برای سال 2023) که در حال حاضر بازار در آن قیمت گذاری می کند ، و چند برابر مختلف را اختصاص می دهید ، این همان چیزی است که ممکن است ارزیابی بازار عادلانه باشد:

$ درآمد x چندگانه = S& P 500 قیمت 200 x 15x (p/e) = 3،000 $ 200 x 17x (p/e) = 3،400 $ 200 x 20x (p/e) = 4000

نرخ بهره بالاتر افزایش می یابد ، به طور معمول ، چند برابر پایین تر می شود ، به خصوص اگر نرخ بهره بالاتر در نیمه اول سال 2023 باعث رکود خفیف شود. حدس شما به اندازه من در مورد مکان قیمت بازار خوب است. با این حال ، بگذارید بگویم که مایک ویلسون ، استراتژیست اصلی سرمایه گذاری برای Beemoth Morgan Stanley (NYSE: MS) ، این هفته بیرون آمد و همان حسابی را که در بالا انجام دادیم انجام داد. نتیجه گیری وی این بود که بازار می تواند (و باید) قبل از رسیدن به اوج های جدید به 3000 برسد.(ما نمی دانیم که آیا او درست است ، اما او مطمئناً میخ در سال 2022 به آنجا رسیده است)

در نقطه اوج

"کارشناسان" در تلویزیون بی وقفه در حال بحث و گفتگو در مورد اینکه آیا ما می خواهیم "رکود" داشته باشیم یا نه ، و در عین حال ، فعالیت اقتصادی در اطراف ما منفجر می شود. تعداد خانه های فروخته شده در این کشور هر ماه در حال حاضر توسط یک سوم کاهش یافته است. تعداد کاهش شغل در ماه نوامبر 417 درصد بیشتر از آنچه در ماه مشابه سال قبل بود ، بیشتر بود و در این مرحله ، حتی آمازون (NASDAQ: AMZN) هزاران کارگر را از بین می برد. فدرال رزرو جنگ را بر روی تورم اعلام کرده است ، اما قیمت ها همچنان از کنترل خارج می شوند. در حقیقت ، سبزیجات در حال حاضر 80 درصد گران تر از 12 ماه پیش هستند.

در زیر چند نشانه وجود دارد که "نقطه اوج" اقتصادی که همه منتظر آن بودند اکنون رسیده است ...

1. S. تولید با سرعت ترین سرعت از روزهای ابتدایی همه گیر Covid در حال کاهش است.
2. شاخص مدیران خرید جهانی S& P جهانی (PMI) از ماه مه 2020 در ماه دسامبر با سریعترین نرخ سقوط کرد ، این یک نشانه مداوم مبنی بر کاهش بخش تولید است. S& P Global روز سه شنبه گزارش داد که خدمات ایالات متحده PMI اکنون به مدت شش ماه متوالی کاهش یافته است.
3. ما فقط شاهد بزرگترین افت یک روزه در شاخص خشک بالتیک از سال 1984 بودیم. شاخص حمل و نقل فله ای فله ای Baltic Exchange در روز سه شنبه در بدترین کاهش در رکورد سقوط کرد و در چشم انداز یک رکود جهانی غرق شد.

شاخص خوب خشک بالتیک اندازه گیری حمل و نقل جهانی و سلامت اقتصادی است. شاخص کلی ، که نرخ کپسول ، پاناماکس و کشتی های حمل و نقل Supramax را که دارای کالاهای فله خشک هستند ، ردیابی می کند ، 17. 5 ٪ به 1250 دلار کاهش می یابد ، که مهمترین کاهش روزانه از سال 1984 است.

1. به لطف واردات سریع واردات ، ما فقط شاهد بزرگترین کاهش ماهانه در کسری تجارت از آخرین بحران مالی بودیم.
2. سقف بدهی باید مطرح شود و این می تواند مسئله ای در کاپیتول هیل باشد و در نتیجه پیش فرض و کاهش بدهی ایالات متحده باشد.
3. در سال 2022 ، فروش اتومبیل ایالات متحده کمترین چیزی بود که ما برای یک سال کامل در بیش از یک دهه دیده ایم.
4. میانگین نرخ وام با نرخ ثابت 30 ساله بیش از دو برابر بیشتر از این زمان در سال گذشته است.
5. براساس گزارش CNN ، فروش آپارتمان ها در منهتن در سه ماهه چهارم سال 2022 28. 5 درصد پایین تر از آنچه در سه ماهه چهارم سال 2021 بود ، بود.
6. به طور کلی ، فروش خانه موجود در ایالات متحده به مدت 10 ماه پیاپی کاهش یافته است و اکنون از ژانویه 2022 بیش از یک سوم کاهش یافته است.
7. شرکت های متعدد گزارش داده اند که در آستانه ورشکستگی قرار دارند ، از جمله Bed Bath & Beyond و Carvana برای نامگذاری چند مورد. هفته گذشته Bath Bath & Beyond هشدار داد که از پول نقد خارج شده و در حال ورشکستگی است.
8. تعداد زیادی از شرکت های بزرگ ، از جمله آمازون ، گوگل (NASDAQ: GOOGL) ، فیس بوک (NASDAQ: META) و دیگران در حال اخراج کارمندان هستند. گزارش شده است که آمازون بیش از 18،000 کارمند را از بین می برد - بیشترین کاهش تاریخ آن. همچنین گزارش شده است که صنعت فناوری در طی سال گذشته بیش از 150،000 کارگر را اخراج کرده است.

به یاد داشته باشید ، این همه مجازات شده و تأیید شده است که توسط فدرال رزرو مورد تأیید قرار گرفته است که باید علائم مداوم را که اقتصاد در حال کند شدن است مشاهده کند و اخراج ها بخشی ضروری از خسارت های بالاتر نرخ بهره هستند.

این با طراحی است. این اقدامات و واکنش ها بخشی از تلاش فدرال رزرو برای کاهش سرعت تورم و نزدیک شدن به هدف تورم 2 ٪ سالانه است.

مردمی ، این دستور العمل برای بازار گاو نر نیست. هنگامی که وارد رکود اقتصادی می شویم ، بورس سهام از نظر تاریخی پایین است. ما هنوز در یک نفر نیستیم و ممکن است مدتی قبل از ضعف اقتصادی فوق الذکر باشد که در واقع منجر به رکود اقتصادی می شود.

در آنجا مراقب باشیداین فقط ممکن است یک تظاهرات کوتاه مدت باشد !!

در زیر تجزیه و تحلیل نمای بزرگ ما را در قالب گلوله ای و ویدیویی مشاهده خواهید کرد:

در معرض خطر قرار گرفتن

• عمل این هفته با Dow Jones (DIA) بسیار قوی بود که فاز صعودی خود را گسترش می داد و کامپوزیت NASDAQ (QQQ) در مرحله بهبودی بهبود می یابد ، و راسل 2000 (IWM) به همراه S& P 500 (جاسوسی) به مرحله تجمع می روند. بشر(+)
• IWM در نمودارهای هفتگی به مرحله صعودی منتقل شد.(+)
• الگوهای حجم برای تمام شاخص ها با چهار روز تجمع در هر شاخص طی دو هفته گذشته بهبود یافته است.(+)
• در تجزیه و تحلیل بخش ، خطرناک ترین بخش ها ، مانند Xly ، اختیاری مصرف کننده (5. 8 ٪) و SMH ، نیمه هادی ها (6. 7 ٪) در طی پنج روز معاملات گذشته بیشترین میزان را داشتند و بخش های دفاعی مانند مواد اصلی مصرف کننده منجر به نزولی با 1. 4 ٪ شد. ضرر هفته (+)
• بخش های دیگر مانند خورشیدی (برنزه) 10. 6 ٪ و انرژی پاک (PBW) با 14. 8 ٪ به همراه فلزات و معدنچیان و خدمات مرتبط با روغن منجر به سایر بخش ها شدند که حاکی از خطر در احساسات بود.(+)
• در داخلی های بازار ، نوسان ساز McClellan در حال نشان دادن کوتاه مدت بزرگ برای NASDAQ و NYSE است و از ژوئن 2022 این سطح بالا را به نمایش نمی گذارد. (+)
• خط پیش بینی تجمعی نیز در مورد نوسان (+) در ماه دسامبر رخ داد.
• نسبت کم 52 هفته ای جدید برای NYSE و NASDAQ به پیشرفت خود ادامه داد.(+)
• فلش هشدار دهنده Hindenburg Omen از اواسط دسامبر دیگر نشانگر تصادف بالقوه نیست. (+)
• نوسانات گسترش یافته بین نوسانات کوتاه مدت و نوسانات طولانی مدت بهبود یافته و از سطح 1. 0 حرکت می کند که نشان می دهد نوسانات کاهش یافته است.(+).
• با نگاهی به سهام بالاتر از میانگین های متحرک کلید ، ما در تمام شاخص ها ، همه با دامنه های مثبت و مثبت جمع شده ، پیشرفت قابل توجهی داشتیم.(+)
• از نظر نرخ بهره ، آنها در حال بازیابی در تمام فریم های زمانی هستند که نشان دهنده کاهش بالقوه در نرخ در هیئت مدیره است. (+)
• سهام کوچک و میانی درپوش (IWM) نسبت به سهام با ارزش (VTV) نسبت به سهام رشد (VUG) نسبت به سهام بزرگ (VTV) قدرت کسب کرده است و یکی دیگر از نشانه های احساسات ریسک است.(+)
• شاخص خانواده مدرن همچنان بهبود می یابد. پنج نفر از شش عضو خانواده مدرن یا در مراحل تجمع یا یک مرحله صعودی هستند ، مانند IBB Biotech (IBB) ، که نشانگر یک محیط خطر است.(+)
• سهام خارجی از چین (EEM) و کلاه های بزرگ برخوردار بود و EFA در یک مرحله صعودی تأیید شده باقی مانده است.(+)
• طلا انفجاری به نظر می رسد و در یک مرحله صعودی تأیید شده در نمودارهای هفتگی به صعود بالاتر می رود.(+)
• با نگاهی به دلار آمریکا، همچنان تحت فشار است. دلار آمریکا در پایین ترین سطح شش ماهه خود قرار دارد و به مرحله هشدار در نمودار هفتگی سقوط می کند و به طور بالقوه در نمودار روزانه به فاز نزولی تبدیل می شود.(+)

خنثی

• به دلیل عملکرد بهتر طلا و عملکرد طولانی مدت خزانه داری آمریکا نسبت به بدهی های پربازده، شاخص های ریسک خنثی می مانند. سنج ها خراب نشده اند، اما بهبود نیافته اند.(=)
• فلزات پایه بسیار قوی بودند، از جمله مستر مس با قیمت های خارج از باندهای بولینگر و Real Motion که نشان دهنده خرید بیش از حد بالقوه بود.(=)
• DBA پس از فروش بیش از حد، پشتیبانی را در انتهای محدوده معاملاتی خود پیدا کرد.(=)

نزولی

• منحنی بازدهی به شدت معکوس باقی می ماند و بدهی با بازده بالا همچنان عملکرد ضعیفی نسبت به اوراق قرضه بلند ایالات متحده دارد (-)