چگونه معدنچیان طلا می توانند رقابت طولانی مدت را ایجاد کنند

فشار تورمی و افزایش نرخ بهره در بازارهای اصلی محرک اصلی جریان سرمایه گذاری افزایشی در طلا است. تقاضای فیزیکی جواهرات 67 ٪ رشد داشته و بار و سکه ها 31 ٪ نسبت به سال گذشته (YOY) افزایش یافته است (YOY) با بازگشایی اقتصادها و مصرف خرده فروشی در طی سال 2021 کشش را به دست آورد. 1 در این قسمت ، صندوق مبدأ طلای طلا (ETF) ، کهعمدتاً برای اهداف تجاری هستند ، در سال 2021 با 173 تن (T) کاهش یافته است ، در مقایسه با رکورد جریان 874T در سال 2020 ، عمدتا به دلیل سیاست های پولی سخت تر جهانی که بر هزینه فرصت های دارایی طلا تأثیر می گذارد. 2

احیای قیمت طلا در سال 2020-212 همراه با چشم انداز تقاضای شدید منجر به پیشرفت پروژه های کلیدی شده است. اگرچه قیمت ها از اوج تمام وقت در سال 2021 تصحیح شده است ، اما آنها هنوز هم بالاتر از میانگین های تاریخی هستند و احتمالاً در کوتاه مدت CAPEX اضافی را تحریک می کنند. انتظار می رود انبساط هایی که به دلیل هزینه بالاتر عملیات و عدم اطمینان ژئوپلیتیکی به تأخیر افتاده اند ، در سالهای 2023-243 با تمرکز تجدید معدنچیان بر تخصیص سرمایه پروژه پیشرفت کنند.

پایداری همچنان اولویت اصلی برنامه های معدنچیان است. شرکت ها در حال سرمایه گذاری برای رعایت اهداف بلندپروازانه زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) و مقررات سختگیرانه دولت هستند. سرمایه گذاری ها نشان می دهد که از سال 2018 تا 2020 ، ارزش کل سرمایه گذاری در دارایی های تحت مدیریت (AUM) در بازارهای اصلی اروپا ، ایالات متحده ، ژاپن ، کانادا ، استرالیا و نیوزیلند 15 ٪ رشد داشته است تا به حدود 35 دلار و 82 دلار برسد٪ از این اوراق بهادار در بازارهای اروپایی و ایالات متحده مستقر است. 3

(فصل شکن)

روند فعلی

اکتشاف ، افزایش M& A و ESG مهمترین ذهن برای معدنچیان طلا است.

فعالیت های اکتشافی در حال افزایش است

بودجه کلی اکتشاف طلا در سال 2021 به 6. 2 میلیارد دلار رسید که 42 ٪ YOY و بالاترین رشد از سال 2011 بود. 4 این در درجه اول به دلیل پول زیاد در اختیار ماینرها است ، با رکورد بالایی قیمت طلا به طور متوسط 1،798 دلار در هر اونس (OZ)در سال 2021 ، 21 ٪ بالاتر از قیمت تشویقی معمول 1500 دلار در هر اونس برای عرضه طلا جدید. 5 گرچه ذخایر کلی در سال 2021 تنها 1. 9 ٪ به 54،000 TT افزایش یافت ، اما پیش بینی می شود فعالیت های اکتشافی طی سالهای آینده به عرضه اضافه شود. 6

کانادا شاهد بالاترین افزایش بودجه اکتشاف بود و 85 ٪ YOY به 1. 5B دلار آمریکا افزایش یافته است. طی چند سال گذشته ، فعالیت های اکتشاف بیشتر روی سایت معدن و پروژه های اواخر مرحله در منطقه متمرکز شده بود. با این حال ، در سال 2021 ، بیشترین رشد در هزینه ها در اکتشافات مردمی مشاهده شد ، که 114 ٪ YOY را به 341 میلیون دلار افزایش داد و انتظار می رود منابع جدیدی را اضافه کند. 7

فعالیت های M& A را افزایش داد

معدنچیان همچنین به دنبال فعالیت های M& A هستند که به دلیل جریان های نقدی بالاتر از قیمت های قوی و سطح بدهی های تاریخی پایین پشتیبانی می کنند. اعلامیه های معامله در سال 2021 23. 7B دلار آمریکا ارزش گذاری شد. 8 برجسته ترین اعلامیه با ارزش ادغام بین معادن Agnico Eagle و Kirkland Lake Gold بود و یکی از بزرگترین تولید کنندگان جهانی طلا را ایجاد کرد. 9 معامله مهم دیگر ، دستیابی پیشنهادی Yamana Gold توسط Pam American Silver و Agnico برای اهرم از ایجاد ارزش بلند مدت است. 10

فقدان اکتشافات جدید و حفاظت از حاشیه باعث رشد تولید شده و منجر به کاهش ذخایر در طی 10 سال گذشته شده است. در دهه گذشته ، تنها 25 اکتشاف طلای جدید انجام شد که تنها 7 ٪ از طلا کشف شده از سال 1990 را تشکیل می داد.

تمرکز بر ابتکارات ESG

براساس گزارش ریسک تجاری EY 2021 ، ESG و DeCarbonization دو خطر برتر تجاری برای معدنچیان هستند. چندین معدنچی اصلی برای دستیابی به انتشار گازهای خالص صفر اهداف بلندپروازانه تعیین کرده اند و در مناطق مختلف کار می کنند. تجزیه و تحلیل پایداری از معدنچیان اصلی طی یک سال گذشته نشان می دهد که تمرکز اصلی بر تغییرات آب و هوا و پایداری همراه با توسعه جامعه بوده است.

منبع: گزارش های شرکت ، تجزیه و تحلیل دانش EY. اندازه کلمات متناسب با فرکانس ابتکارات توسط معدنچیان است.

بازیافت به دست می آید

علیرغم افتتاح اقتصاد ، عرضه طلای بازیافت شده در سال 2021 با 11 ٪ Yoy به 1150T کاهش یافت و حجم بازیافت کمتری در هر دو منطقه کلیدی: چین و هند. 12 با این حال ، انتظار می رود تقاضا بهبود یابد زیرا در حالی که عرضه معدن به تدریج رشد می کند ، قیمت ها بالا می روند.

با افزایش تقاضا ، شرکت ها در تلاشند تا حداکثر ارزش را از تکنیک های جدید بازیافت استخراج کنند. به عنوان مثال ، سازمان تولید سکه انگلیس Royal Mint قصد دارد تسهیلاتی را برای استخراج طلا از فناوری ایجاد کند که 99 ٪ فلزات گرانبها را از زباله های الکترونیکی بازیابی می کند. 13

(فصل شکن)

مراحل بعدی

معدنچیان هنگام آماده شدن برای آینده صنعت طلا ، در حال تجدید نظر در چارچوب های پایداری هستند.

تجدید نظر در مدل های تجاری و استفاده از فعالیت های تأمین مالی سبز

معدنچیان اصلی با شورای جهانی طلا همکاری کرده اند تا با اصول ESG برای راهنمایی معدن طلای مسئول (اصول مسئول استخراج طلا) و پوشش زمینه های کلیدی زیر همکاری کنند:

1. محیط زیست: سرپرستی محیط زیست ، تنوع زیستی ، تغییرات آب و هوا ، انرژی ، کاربری اراضی ، استفاده از آب و بسته شدن مین
2. اجتماعی: بهداشت و ایمنی ، حقوق بشر و درگیری ، حقوق کار و همکاری با جوامع
3. حاکمیت: رفتار اخلاقی و درک تأثیر استخراج معادن طلا و زنجیره تأمین

اصول ایجاد شده با همکاری بیشتر شرکتهای بزرگ معدن و منتشر شده در سال 2019 ، با دستورالعمل هایی همراه است که به معدنچیان طلا اجازه می دهد تا در هر یک از این مناطق کلیدی اطمینان حاصل کنند.

اصول اصلی استخراج طلا با هدف دستیابی به معدن پایدار

منبع: شورای جهانی طلا ، تجزیه و تحلیل دانش EY

افزایش سرمایه گذاری و مصرف جواهرات از تقاضای بلند مدت پشتیبانی می کند

طلا به طور فزاینده ای از طریق ETF و دارایی های فیزیکی در اوراق بهادار سرمایه گذاری نشان می دهد زیرا سرمایه گذاران به دنبال پیشنهادات نسبتاً ایمن تر در محیطی از شرایط کلان اقتصادی نامشخص هستند. اگرچه هلدینگ ETF در سال 2021 با 173T سقوط کرد ، اما دارایی های کلی بالاتر از سطح پیش از ارزش گذاری باقی مانده است. تقاضای مصرف کننده برای جواهرات ، به ویژه در هند و چین افزایش یافته است ، زیرا اقتصادها بهبود یافته و محدودیت های قفل شدن کاهش می یابد. تقاضای صنعتی نیز افزایش یافت ، با رشد 9 ٪ YOY به 330T و انتظار می رود با کاربرد فن آوری در سراسر الکترونیک وسایل نقلیه ، زیرساخت های ارتباطی و سیستم های خودمختار رشد کند. 14

تقاضا از بانکهای مرکزی

بین سالهای 2010 و 2021 ، چین و روسیه به طور قابل توجهی ذخایر را افزایش دادند و به ترتیب 85 ٪ به 1948T و 192 ٪ به 2،302T رسیدند. عدم قطعیت ژئوپلیتیکی فعلی باعث شده است که تقاضای ذخیره از کشورهای نوظهور بالاتر باشد ، با خریدهای عمده از تایلند (90. 2T) ، ژاپن (80. 76T) و هند (77. 45T). 15 کشور ممکن است تقاضای ذخیره بانک مرکزی ادامه یابد زیرا کشورها برای مدیریت نوسانات ارزی و محافظت در برابر عدم قطعیت های کلان اقتصادی اقدام می کنند.

گزینه های تأمین مالی سبز برای به دست آوردن کشش بیشتر

صدور جهانی اوراق قرضه سبز ، اجتماعی ، پایداری و پایداری با 85 ٪ YOY به 1. 1T دلار آمریکا در سال 2021 افزایش یافته است. 16 معدنچی همچنین در حال افزایش اوراق قرضه مرتبط با پایداری و ETF های متمرکز بر ESG در بازار برای تأمین مالی پروژه های خاص یا هر فعالیت شرکتی هستنددر رسیدن به اهداف جاه طلبانه تولید گازهای گلخانه ای. به عنوان مثال ، نیومونت اولین اوراق قرضه مرتبط با پایداری صنعت معدن را معرفی کرد ، با درآمد خالص 992 میلیون دلار آمریکا بر محدود کردن انتشار کربن و رسیدن به برابری جنسیتی در سمتهای ارشد رهبری متمرکز شده است. انتظار می رود 17 تأمین مالی سبز در سالهای آینده رشد کند زیرا معدنچیان همچنان به دنبال فرصت های بودجه برای ابتکارات پایداری هستند.

(فصل شکن)

چه چیزی باعث مقاومت در برابر تجارت خواهد شد؟

شرکت های معدن به دنبال دیجیتالی شدن و برق سازی برای پیشبرد تجارت هستند.

دیجیتال سازی و برق را باز کردن ارزش بلند مدت برای معدنچیان

با افزایش تقاضای طلا ، انتظار می رود که تحولات فناوری باعث افزایش کارایی عملیات معدن شود. نوآوری لازم است تا سنگ معدن پیچیده ، درجه پایین و پیچیده را هم از نظر اقتصادی و هم به شیوه ای از نظر محیط زیست استخراج کند.

دیجیتالی شدن این پتانسیل را دارد که از طریق بهره وری ، تصمیم گیری و ایمنی عملیات ، ارزش بلند مدت بیشتری را در عملیات معدن باز کند. معدنچیان به طور فزاینده ای با شرکت های تجهیزات معدن ، فناوری و خدمات (METS) همکاری می کنند تا با پرداختن به چالش های ساخت و ساز تا هزینه های سرمایه ، راه حل های یکپارچه و خودکار را تهیه کنند. به عنوان مثال ، Newcrest با Epiroc برای تأمین اتوماسیون در Cadia East Underground Mine همکاری می کند ، که به کاهش نرخ قرار گرفتن در معرض خطر در مقایسه با اپراتورهای دستی کمک می کند. 18

برق می تواند تغییر در مصرف انرژی سبز را فراهم کند

معدنچیان در حال اتخاذ منابع انرژی پاک تر در ناوگان و تعبیه فناوری های تجدید پذیر برای عملکرد سایت مین هستند. تا سال 2028 ، ارزش بازار وسایل نقلیه برقی در عملیات معدن جهانی پیش بینی می شود که به 9B دلار آمریکا برسد. 19 علاوه بر کاهش انتشار گازهای گلخانه ای ، برق در بهبود سطح ایمنی برای کارمندان بسیار مهم است ، زیرا باعث از بین بردن سر و صدا ، لرزش ، گرمای بیش از حد و گازهای اگزوز می شود و باعث می شود شرایط بهتر در محل های معدن شرایط بهتری داشته باشد.

عدم قطعیت های ژئوپلیتیکی و فعالیتهای غیرقانونی استخراج معادن بر روی آفریقا و لاتام تأثیر می گذارد

آفریقا و آمریکای لاتین (LATAM) در مجموع 42 ٪ از تولید جهانی معدن طلا را تشکیل می دهند ، بنابراین اختلال در عملیات می تواند به میزان قابل توجهی بر رقابت طلای تأثیر بگذارد. به عنوان مثال ، تغییرات مالیاتی و اعتراضات جامعه محلی در پرو می تواند خط لوله پروژه جدید را طی سالهای آینده تحت تأثیر قرار دهد.

علاوه بر این ، فعالیت های غیرقانونی استخراج معادن در لاتام و آفریقا ، عمدتاً از طریق معدنچیان طلای صنعتگر و در مقیاس کوچک ، همچنان بر سودآوری معدنچیان تأثیر می گذارد. در سال 2016 ، تخمین زده می شود که حدود 28 ٪ از طلای استخراج شده در پرو ، 31 ٪ در بولیوی ، 77 ٪ در اکوادور ، 80 ٪ در کلمبیا و 91 ٪ در ونزوئلا به طور غیرقانونی تولید شده است که تنها با افزایش قیمت ها بیشتر شده است. 20 همراه با تأثیر حاشیه ها ، فعالیت های غیرقانونی نیز به دلیل شرایط عملیاتی غیر استاندارد ، بر منابع و سلامتی و ایمنی کارمندان تأثیر می گذارد. به عنوان مثال ، در غنا 60 ٪ از بدن آب آن به دلیل فعالیت های غیرقانونی توسط معدنچیان در مقیاس کوچک آلوده می شوند. 21 < Pan> آفریقا و آمریکای لاتین (LATAM) به طور جمعی 42 ٪ از تولید معدن جهانی طلا را تشکیل می دهند ، بنابراین اختلال در عملیات می تواند به میزان قابل توجهی بر رقابت طلای تأثیر بگذارد. به عنوان مثال ، تغییرات مالیاتی و اعتراضات جامعه محلی در پرو می تواند خط لوله پروژه جدید را طی سالهای آینده تحت تأثیر قرار دهد.