عضویت

غول های فنی ایالات متحده قبل از اینکه ارزهای EM فرو رود ، پرچین های FX را کاهش دادند

خزانه داران در شرکت هایی با قرار گرفتن در معرض High EM FX که با تصمیم ضعیف در مورد زمان بندی پرچین گرفته شده اند.

منتشر شده: 5 اکتبر 2021

در معرض تضعیف ارزهای بازار در حال ظهور و قدردانی دلار آمریکا ، شرکت های فناوری آمریکایی از جمله مایکروسافت ، آمازون و الفبای در صورت ادامه حرکت FX در مقابل آنها با 12. 1 میلیارد دلار برخورد می کنند.

احتمالی احتمالی درآمدها با تصمیم برخی از خزانه داران در غول های فنی برای کاهش پرچین های ارزی خود در شش ماه اول سال 2021 تشدید می شود. به تقویت ادامه دهید.

بازپرداخت EM

با این حال ، با اعلامیه فدرال رزرو ایالات متحده در ماه سپتامبر مبنی بر شروع به کاهش خرید دارایی ، ارزهای در حال ظهور کاهش یافته و فشار بر روی پرتفوی Hedging FX این شرکت ها فشار می آورد.

با عملیات در سراسر جهان ، تضعیف ارز داخلی از غول های فنی سود می برد که واردات پول نقد را به ارزهای خارجی به دلار آمریکا تبدیل می کنند و در نتیجه ترجمه ارز و تحقق بالاتر. این سناریو در نیمه اول سال بود که ارزهای EM در برابر دلار آمریکا تقویت می شدند.

غول رایانه ای اپل را در نظر بگیرید که از قراردادهای ارزی و گزینه ای برای محافظت از ریسک FX در ارتباط با دارایی ها و بدهی های موجود ، معاملات کاملاً متعهد ، پیش بینی جریان نقدی آینده و سرمایه گذاری های خالص در شرکتهای تابعه خارجی استفاده می کند.

با داشتن یک دلار ضعیف در نیمه اول سال ، حاشیه ناخالص محصولات و خدمات به میزان قابل توجهی بهبود یافته و با انتظار این روند به جلو ، خزانه داران در طی شش ماه گذشته 44 میلیارد دلار 44 میلیارد دلار را کاهش داده اند. با گرفتن نمونه کارها FX Hedging به 149 میلیارد دلار در پایان Q2 از 194 میلیارد دلار در آغاز سال.

اما اکنون با تقویت ارز ، اپل انتظار دارد که این خط دار به جلو حرکت کند.

لوکا ماستری ، CFO در گفت: "این سود [ضعیف تر دلار آمریکا] در سه ماهه سپتامبر حدود سه امتیاز کمتر از آنچه که ما در سه ماه ژوئن تجربه کرده ایم خواهد بود زیرا دلار در هفته های اخیر در برابر بیشتر ارزها تقویت شده است."اپل در طی 27 ژوئیه در تماس با درآمد.

محافظت از FX مهم است زیرا این خطر وجود دارد که شرکت مجبور شود قیمت گذاری ارز محلی را به دلیل فشارهای رقابتی تنظیم کند ، در شرایطی که نوسانات قابل توجهی در نرخ FX وجود داشته باشد. کاهش قرار گرفتن در معرض مفهومی ، شرکت را در کنار این خطرات همراه با ضررهای ترجمه ارزی به جلو باز می کند.

پس از اپل ، خزانه داران در مایکروسافت نیز 872 میلیون دلار مفهومی محافظت را کاهش دادند و این نمونه کارها را در پایان Q2 به 6. 7 میلیارد دلار رساندند.

حتی اگر این شرکت در سه ماهه دوم 1. 4 میلیارد دلار سود ترجمه از دلار ضعیف تر رزرو کند ، هشدار داد که کاهش 10 درصدی ارزهای خارجی می تواند درآمد خود را 6. 756 میلیارد دلار کاهش دهد.

اینتل و Salesforce از جمله شرکت های دیگر بودند که همچنین در طی مدت مشابه 483 میلیون دلار و 600 میلیون دلار به ترتیب کاهش یافته اند.

تسریع در محافظت در برابر نوسانات

در همین حال ، Alphabet ، شرکت هلدینگ غول فناوری ، Google همچنین در طول نیمه اول از ذینفع سهام ارزی برخوردار بود زیرا درآمد 4 ٪ یا 1. 8 میلیارد دلار صرفاً به دلیل یک دلار ضعیف تر افزایش یافته است.

برخلاف رویکرد اپل ، خزانه داران در الفبای در طی شش ماه اول 7. 1 میلیارد دلار از پرچین FX اضافه کردند و در معرض قرار گرفتن در معرض مفهومی به 29 میلیارد دلار برای مقابله با تأثیر منفی از یک دلار قوی تر در ماه های آینده بودند.

قرار گرفتن در معرض مفهومی شامل ارز به جلو و قراردادهای گزینه هایی است که به عنوان جریان نقدی ، ارزش منصفانه و پرچین های سرمایه گذاری خالص طبقه بندی می شوند. این شرکت همچنین دارای قراردادهای FX است که به عنوان ابزارهای محافظت شده برای مدیریت ریسک های مربوط به نرخ بهره ، قیمت کالاها ، قرار گرفتن در معرض اعتبار و افزایش بازده سرمایه گذاری تعیین نشده است.

پس از فاکتورسازی در این پرچین ها ، الفبای در پرونده ای گفت که استهلاک 10 ٪ از ارزهای خارجی می تواند ارزش درآمد و سرمایه گذاری خود را 2. 4 میلیارد دلار کاهش دهد.

برای غول فناوری مستقر در کالیفرنیا ، Nvidia که GPU و تراشه ها را طراحی می کند ، FX Hedging از اهمیت ویژه ای برخوردار است زیرا 85 ٪ از درآمد آن در ارزهای غیر کاربردی از جمله دلار تایوان ، یوان چینی ، یورو و سایر ارزهای EM در منطقه APAC ترک می شود. اگر ارزهای EM در برابر دلار آمریکا کاهش یابد ، خط برتر در معرض تخریب است.

طبق پرونده های Q2 شرکت ، "افزایش ارزش دلار آمریکا نسبت به سایر ارزها باعث می شود محصولات ما گران تر شوند ، که می تواند بر توانایی ما در رقابت تأثیر منفی بگذارد."

به دنبال استراتژی الفبای ، گنجینه ها به طور حاشیه ای در طی شش ماه اول ، نمونه کارها FX Hedging را 4 ٪ یا 44 میلیون دلار افزایش داد و در پایان Q2 قرار گرفتن در معرض معنایی به 1. 35 میلیارد دلار رسید.

این پرچین شامل قراردادهای پیش رو ارز خارجی برای کاهش تأثیر نوسانات FX بر هزینه های عملیاتی و دارایی های پولی و بدهی های ارزهای خارجی بود.

آمازون ، تسلا و فیس بوک جدا از بسته باقی مانده ایستادند ، زیرا آنها با استفاده از FX Hedging برای کاهش نوسانات ، از آن غرق شدند.

با 28 ٪ از درآمد خود از بازارهای بین المللی ، No Hedging Stance آمازون می تواند تأثیر زیادی در خط برتر خود داشته باشد. این شرکت تخمین می زند که کاهش 10 درصدی ارزهای خارجی می تواند منجر به کاهش 2. 885 میلیارد دلار در ارزش سرمایه گذاری های خود و مانده نقدی بین شرکت ها شود.