وزارت خزانه داری ایالات متحده

برگه حقایق: کارگروه رئیس جمهور در بازارهای مالی (PWG) ، شرکت بیمه سپرده فدرال و دفتر شرکت کنترل کننده ارز

1 نوامبر 2021

stablecoins دارایی های دیجیتالی هستند که برای حفظ ارزش پایدار نسبت به ارز ملی یا سایر دارایی های مرجع طراحی شده اند. امروزه ، از استابلها در درجه اول در ایالات متحده برای تسهیل تجارت ، وام یا وام گرفتن سایر دارایی های دیجیتال ، عمدتاً بر روی سیستم عامل های معاملاتی دارایی دیجیتال استفاده می شود. طرفداران معتقدند که stablecoins می تواند توسط خانوارها و مشاغل به عنوان وسیله ای برای پرداخت استفاده شود. اگر به خوبی طراحی شده و مناسب تنظیم شود ، stablecoins می تواند از گزینه های پرداخت سریعتر ، کارآمدتر و فراگیرتر پشتیبانی کند.

هدف از گزارش PWG شناسایی شکاف های نظارتی مربوط به stablecoins با پتانسیل استفاده به عنوان وسیله ای برای پرداخت و ارائه توصیه هایی برای پرداختن به این شکاف ها است.

خطراتعدم موفقیت در استابلها در حفظ یک مقدار پایدار می تواند کاربران StableCoin را در معرض ضررهای غیر منتظره قرار دهد و منجر به اجرای Stablecoin شود که به ثبات مالی آسیب می رساند. اختلال در زنجیره پرداخت که اجازه می دهد استبله ها در بین کاربران منتقل شوند می توانند منجر به از بین رفتن راندمان پرداخت شوند و بسته به میزان استفاده از استبلی ها ، عملکرد را در اقتصاد وسیع تضعیف می کنند. پتانسیل تنظیمات stablecoin برای مقیاس سریع ، موضوعات اضافی مربوط به خطر سیستمیک و تمرکز قدرت اقتصادی را ایجاد می کند. Stablecoins همچنین نگرانی های مالی غیرقانونی و خطرات مربوط به یکپارچگی مالی را ایجاد می کند ، از جمله نگرانی های مربوط به رعایت قوانین حاکم بر پولشویی (AML) و مقابله با تأمین مالی تروریسم (CFT) و گسترش. علاوه بر این ، فعالیت های معاملاتی دارایی دیجیتال خطرات مربوط به یکپارچگی بازار و حمایت از سرمایه گذار را ارائه می دهد.

توصیه هاشکاف های کلیدی در اقتدار محتاطانه نسبت به stablecoins که برای اهداف پرداخت استفاده می شود وجود دارد. برای رسیدگی به این خطرات ، آژانس ها توصیه می کنند که کنگره به سرعت قانون را تصویب کند تا اطمینان حاصل شود که استابین های پرداخت مشمول یک چارچوب احتمالی فدرال بر اساس یک مبنای مداوم و جامع هستند.

• برای رفع خطرات برای کاربران StableCoin و محافظت در برابر اجرای Stablecoin ، قانون باید به صادرکنندگان Stablecoin نیاز داشته باشد تا موسسات سپرده گذاری بیمه شده ، که مشمول نظارت و مقررات مناسب هستند ، در موسسه سپرده گذاری و سطح شرکت هلدینگ باشند.

• برای پرداختن به نگرانی در مورد ریسک سیستم پرداخت ، علاوه بر الزامات صادرکنندگان Stablecoin ، قانون باید به ارائه دهندگان کیف پول حضانت نیاز داشته باشد تا تحت نظارت مناسب فدرال قرار بگیرند ، و باید سرپرست فدرال یک صادرکننده StableCoin را به این اختیار دهد که به هر نهاد که عملکردی را انجام دهد ، نیاز داشته باشدفعالیتهایی که برای عملکرد آرایش Stablecoin برای رعایت استانداردهای مناسب برای مدیریت ریسک بسیار مهم هستند.

• برای رفع نگرانی های بیشتر در مورد ریسک سیستمیک و تمرکز اقتصادی قدرت ، قانون باید به صادرکنندگان StableCoin نیاز داشته باشد تا محدودیت فعالیت هایی را که محدودیت وابستگی به اشخاص تجاری را محدود می کند ، رعایت کنند. سرپرستان باید صلاحیت اجرای استانداردها را برای ارتقاء قابلیت همکاری در بین stablecoins داشته باشند. علاوه بر این ، کنگره ممکن است بخواهد سایر استانداردهای مربوط به ارائه دهندگان کیف پول حضانت را در نظر بگیرد ، مانند محدودیت وابستگی با اشخاص تجاری یا استفاده از داده های معامله کاربران.

با توجه به خطرات قابل توجه و رو به رشد ناشی از Stablecoins ، آژانس های مالی فدرال متعهد هستند که برای رسیدگی به خطرات ناشی از صلاحیت هر آژانس و ادامه هماهنگی و همکاری در مورد موضوعات مورد علاقه مشترک اقدام کنند. این همچنین شامل ارتقاء اقدامات حفاظت از سرمایه گذار و حفاظت از بازار ، مانند نیاز به افشای واضح و مفید ، محافظت در برابر کلاهبرداری ، دستکاری و سایر خطرات و ادامه تعامل در FORA بین المللی-مانند FATF ، FSB و CPMI-IOSCO-برای ترویجنظارت جامع و مداوم.

در غیاب اقدامات فوری مورد نیاز کنگره ، آژانس ها توصیه می کنند که شورای نظارت بر ثبات مالی مراحل موجود برای آن را برای رفع خطرات مندرج در گزارش در نظر بگیرد. این مراحل ممکن است شامل تعیین برخی از فعالیتهای انجام شده در یک ترتیب stablecoin باشد ، یا به عنوان احتمالاً تبدیل به فعالیت های سیستماتیک ، پاکسازی و تسویه حساب ، از نظر سیستماتیک مهم باشد.

رشد سریع stablecoins فوریت این کار را افزایش می دهد. عدم عمل به ریسک رشد استابین های پرداخت بدون حمایت کافی برای کاربران ، سیستم مالی و اقتصاد وسیع تر می شود.

در حالی که دامنه این گزارش محدود به stablecoins است ، کار روی دارایی های دیجیتال و سایر نوآوری های مربوط به فناوری لجر رمزنگاری و توزیع شده در کل دولت در حال انجام است. دولت و آژانس های نظارتی مالی به همکاری نزدیک در مورد راه های تقویت نوآوری مالی مسئول ، ترویج رویکردهای نظارتی مداوم و شناسایی و رفع خطرات احتمالی ناشی از چنین نوآوری ادامه خواهند داد.